Septiembre fue un mes crucial para el Banco Central Europeo (BCE), marcado por una reunión que derivó en importantes ajustes en los tipos de interés. El 18 de septiembre, el BCE cambió dos de sus tres índices de referencia, buscando hacer más efectiva su política monetaria, con un enfoque renovado en instalación de almacenamiento.
La instalación de almacenamiento toma la iniciativa
La facilidad de depósito, mucho menos apreciada, ha adquirido un papel central en la configuración del mercado monetario. Este cambio es significativo porque, pese a ser un concepto técnico, ha empleado una carta esencial en la transmisión de la política monetaria a la economía real.
¿Por qué es esto importante?
- Ajuste de errores tipográficos: Al reducir la diferencia entre la facilidad de depósito y los otros tipos (facilidad de crédito marginal y tipo de refinanciación), el BCE pretende incentivar a los bancos a prestarse entre sí, mejorando así la liquidez del sistema.
- Influencia en el Mercado: La facilidad de depósito se ha convertido en la referencia más relevante del Euribor, el tipo de interés que afecta a muchos préstamos en la eurozona.
Comprender los tipos de intereses del BCE
El BCE utiliza tres tipos de claves de interés:
- Línea de crédito marginal: Como los bancos paganos al BCE por el dinero prestato.
- Tipo de refinanciación: Principal tipo que mide el costo del crédito para los bancos.
- Fácil almacenamiento: Me interesa que el BCE page a los bancos a través del dinero depositado en el banco central.
La dinámica entre estos tipos es fundamental para comprender cómo el BCE influye en la economía, regulando el costo del crédito y, en última instancia, la inflación.
Un recorrido por la política monetaria
Desde 2015, el BCE lucha contra la débil inflación. Con la implementación de programas como el Flexibilidad cuantitativa (QE).
Cambio de clave el 18 de septiembre
- Reduciendo la brecha: El tipo de refinanciación se adapta a la facilidad depósito, buscando que los bancos quieran confiar en el BCE para sus necesidades de liquidez.
- objetivo: Incentivar a los bancos a operar más activamente con el BCE, facilitando el crédito en el Mercado.
Este cambio de política del BCE representa un esfuerzo deliberado por recuperar el control sobre los tipos de interés en un entorno de tipos de cambio líquidos. Al dejar la facilidad de depósito en el centro, el BCE no sólo busca estabilizar el mercado monetario, sino que también sienta las bases para una inflación más controlada y un crecimiento económico sostenido en la eurozona.